8月第一個周末，國內(nèi)尿素主產(chǎn)區(qū)尿素出廠報價加速下調(diào)，可從中明顯感覺到旺季行情大勢已去，處于高位的尿素價格無可爭議地步入下行通道。至于跌幅，筆者認(rèn)為，8月20日前后山東、河北、山西、河南等地尿素出廠均價或?qū)⒒芈渲?350元（噸價，下同）左右。
停車呼聲高漲
從近日市場反饋來看，起初不認(rèn)同尿素跌價的人已“矯枉過正”，看跌至1300元以下。態(tài)度的反轉(zhuǎn)直接引發(fā)下游操作的調(diào)整，且不說買斷，即便是聯(lián)儲聯(lián)銷也沒能有效緩解工廠的銷售壓力，普降促銷更是給下游廠商帶來新的風(fēng)險預(yù)期。
市場上期待尿素企業(yè)停車降產(chǎn)的呼聲越來越高。當(dāng)前只有開工率降低才能詮釋尿素價格觸底線，而客觀情況卻是短期開工率下降不易。從時間節(jié)點來看，8月并非傳統(tǒng)停車期，尿素企業(yè)出于對自身收支體系及四季度為銷售淡季考慮，或?qū)⒈M可能將停車檢修拖至9月以后，避免被行業(yè)淘汰才是最重要的。簡而言之，除非尿素價格跌破業(yè)內(nèi)公認(rèn)的主流企業(yè)成本線1350元，否則暫時不會有廠家主動停車，這也可以理解為新一輪價格戰(zhàn)開始。
需求低迷是主因
自傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)旺季逐漸結(jié)束，高價尿素因明顯缺少需求而呈現(xiàn)跌勢。其間，雖有一些大企業(yè)或調(diào)產(chǎn)或直銷液氨，嘗試降低尿素供應(yīng)量，但全國58%左右較高的開工率始終是市場隱患。一旦內(nèi)需進(jìn)入斷檔期，行情難以為繼，尿素價格將加速下滑。
而工業(yè)及復(fù)合肥原料需求本應(yīng)在此時“接盤”，無奈工業(yè)膠板行業(yè)遭遇房地產(chǎn)調(diào)控政策，眾多小型膠板廠難逃倒閉厄運(yùn)，且后期尚無政策松綁消息，年內(nèi)尿素需求基本可以看空。復(fù)合肥企業(yè)雖在7月下旬適量采購尿素，但由于尿素價格連續(xù)下跌，給復(fù)合肥企業(yè)預(yù)收款造成一定影響。且復(fù)合肥企業(yè)賒銷的問題依然難解，令不少企業(yè)苦不堪言，只能推遲生產(chǎn)計劃。當(dāng)然，最直接限制復(fù)合肥企業(yè)采購的原因還是環(huán)保檢查。據(jù)悉，8月15日山東臨沂環(huán)保檢查為期20天，所屬復(fù)合肥廠已基本處于停車狀態(tài)。另外，湖北、四川等地也有類似環(huán)保限產(chǎn)消息傳出。如此一來，尿素行情再遇需求斷層。雖然也有部分人預(yù)期，這將帶來9月中旬的復(fù)合肥企業(yè)補(bǔ)采行情，但從競價銷售、破成本線、虧損停車的過程來看，后期可預(yù)見的需求對行業(yè)未必是件好事。
再出口可能多大
7月下旬以來國際尿素價格觸底反彈，截至8月上旬，多數(shù)貿(mào)易國離岸價報195～200美元，漲幅10美元左右。而國內(nèi)尿素價格下滑70～100元，成交價直逼1400元。“外漲內(nèi)跌”讓廠商再度關(guān)注尿素出口的可能性。若中國離岸價210美元，1360元的國內(nèi)集港價或能令廠家妥協(xié)。
雖然一些貿(mào)易商開始盤算外銷，但一個嚴(yán)峻的問題擺在眼前：國際市場是否還有中國尿素的一席之地？從2016年開始，伊朗、沙特專供出口的尿素裝置入市，帶來了新的國際尿素定價格局，中國貨源被打壓。除東南亞市場外，中國尿素出口遭遇瓶頸。如今，借助印度以及其他進(jìn)口國需求好轉(zhuǎn)，國際價格觸底反彈，而伊朗及沙特的貨源也將嚴(yán)陣以待，恐怕此時貿(mào)易商的集港算盤又將變成后期回流變現(xiàn)。
本輪尿素跌價行情或因山東等地復(fù)合肥企業(yè)環(huán)保檢查限產(chǎn)而進(jìn)入加速下滑階段，深度顯然難以止步于主流成本線。換句話說，主產(chǎn)區(qū)尿素出廠價越早跌至1300～1350元，能越早看到開工率調(diào)整。
在集體看空后市的情況下，若無供應(yīng)面收窄作為支撐參考，價格恐難觸底。至于后期可能出現(xiàn)的復(fù)合肥企業(yè)補(bǔ)采及9月部分地區(qū)的秋季備肥需求，希望不要被某些廠家理解為堅持生產(chǎn)便可盼到“綠洲”，因為這很可能引發(fā)更嚴(yán)峻的價格戰(zhàn)。預(yù)計8月底國內(nèi)尿素主產(chǎn)區(qū)尿素價格將回落到1300～1350元。
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